3. Constituer et valoriser un patrimoine

Les atouts des contrats d’assurance-vie multisupports

Les Français consacrent depuis plusieurs années une part toujours plus importante de leur épargne à des investissements financiers, au sein desquels ils privilégient l’assurance vie. Les contrats d’assurance vie constituent en effet un instrument efficace de transmission du patrimoine et bénéficient d’une fiscalité favorable.

Si l’on se réfère aux différents contrats d’assurance vie souscrits au cours d’une période récente, on peut constater que les épargnants se sont largement orientés vers les contrats multisupports.

Les multisupports sont des placements financiers à moyen et long terme offrant tout à la fois :
- une performance grâce à une gestion souple et adaptée des supports en actions,
- une sécurité par le biais des supports obligataires,
- un cadre fiscal avantageux, tant en cas de vie qu’en cas de décès
- un moyen adéquat de transmission du patrimoine.

Un produit souple

Les multisupports sont caractérisés d’abord par leur souplesse de gestion. Le souscripteur a la possibilité de choisir entre une gestion libre et une gestion déléguée.

Dans le cadre de la gestion libre, il pilote personnellement son portefeuille en choisissant parmi une large palette de produits financiers. Il peut diversifier ses placements et faire des arbitrages en fonction de la conjoncture boursière et de ses propres objectifs. Cette démarche implique une bonne connaissance des mécanismes financiers ainsi qu’un suivi régulier des marchés.

Dans le cadre de la gestion déléguée, les capitaux sont gérés par un professionnel selon le profil retenu par le souscripteur, sachant que plus le niveau de risque accepté est important, plus le contrat fait la part belle aux supports investis en actions françaises et/ou étrangères. D’une manière générale, on distingue trois grandes catégories de profil, - prudent, équilibré et dynamique –, dans lesquels la proportion d’actions est croissante.

Un produit à la recherche de la performance

Même dans le cadre de la gestion déléguée, le souscripteur conserve la faculté d’arbitrer entre les différents profils ou de réaliser un panachage entre les supports garantis — fonds en euros — et les supports boursiers, plus performants (sur le long terme, un portefeuille d’actions s’est, jusqu’à présent, toujours avéré être le placement le plus rentable).

L’aspect sécurité n’est pas négligé pour autant, puisque la plupart des contrats offrent la possibilité de choisir, à côté des supports profilés, un support en euros qui a une double vocation : servir de position d’attente ou de repli en cas de perturbations prolongées des marchés boursiers ; atténuer le risque pris sur le support profilé en rapatriant progressivement les capitaux des fonds profilés vers le fonds en euros (lors du départ à la retraite, par exemple).

Par ailleurs, les placements boursiers sont tout à fait pertinents pour l’investisseur qui souhaite dynamiser une partie de son patrimoine, puisqu’ils s’inscrivent d’une part, dans un horizon de placement à long terme et, d’autre part, dans un cadre fiscal avantageux.

Une fiscalité privilégiée

Les contrats multisupports permettent de multiplier les arbitrages tout en bénéficiant d’une fiscalité favorable dès la 8e année, période somme toute relativement courte si l’on considère l’assurance vie comme un moyen de préserver un certain niveau de revenu au moment de la retraite ou comme un instrument de transmission.

Un outil de transmission

Les multisupports bénéficient de tous les avantages attachés aux contrats d’assurance vie en matière de transmission, tant d’un point de vue civil que d’un point de vue fiscal.

Malgré divers remaniements récents, la fiscalité des contrats d’assurance vie en matière de succession demeure attractive. Si le champ d’exonération a été limité à 152 500 € par bénéficiaire (plafond au demeurant assez élevé pour la majorité des épargnants), le prélèvement forfaitaire est de 20 % jusqu'à 902 838 euros et de 25% au delà. Il reste donc souvent plus intéressant que le barème des mutations à titre gratuit (par exemple, 60 % entre personnes sans liens de parenté).

Une garantie en capital

La gestion boursière fluctuante par nature et la transmission d’un capital à un moment déterminé peuvent être antagonistes.

En effet, que se passe-t-il si le décès de l’assuré intervient en pleine période de crise boursière ? Le bénéficiaire sera-t-il pénalisé par cette turbulence passagère ? La plupart des compagnies d’assurance ont intégré dans leur contrat, sous des formes diverses, des garanties en cas de décès permettant d’assurer au bénéficiaire, au minimum, le montant des primes versées par le souscripteur. Plus ou moins étendues et protectrices, gratuites ou payantes, optionnelles ou obligatoires, ces garanties doivent être étudiées d’une manière détaillée, en vue d’apprécier en toute connaissance de cause le risque à supporter.

En conclusion, si un contrat multisupport peut se révéler être un excellent instrument de gestion, sa souscription doit résulter d’une analyse patrimoniale globale et répondre à un objectif clairement déterminé. Toutes ses modalités doivent être soigneusement examinées par l’épargnant, avec l’aide de son notaire, afin d’éviter des conséquences imprévues qui pourraient, dans certaines circonstances, s’avérer négatives.

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